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专项债可作资本金,PPP项目落地加速!

发布日期:2019-06-20 10:02:11 浏览次数:

编者:当前,在国际贸易环境出现剧烈动荡的背景下,依靠国内基础设施投资稳定宏观经济已成为决策者的当务之急。为此,6月10日,中办、国办下发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称“《通知》”),旨在进一步发挥地方政府专项债券(以下简称“专项债”)的效用,保障经济运行在合理区间。《通知》最引人瞩目的一点,就是提出了“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”。

根据财政部的相关规定,专项债的发行应以项目资本金到位为前提。一些专项债已经成功发行了,但项目资本金实际上并未到位,项目无法顺利开工。《通知》允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,意味着专项债资金可以以“名股实债”的形式为项目提供资金支持,相当于实质性的降低了相关专项债项目的资本金比例。中央在当前的经济形势下及时做出这一政策调整,有助于加快专项债券的发行和使用进度,力保基建投资,稳住宏观经济。这种因势利导、迅速调整的做法充分体现了中央决策的果断性和灵活性。


专项债和PPP作为目前基础设施投融资的两大最主要的“开前门”的工具,能否结合,尚缺乏明确的政策支持。目前,在地方上已经出现了专项债和PPP结合的实践,然而在政策层面上仍然缺乏明确的指引,存在政策上的风险。建议主管部门尽快形成边界清晰、标准清楚的政策指引。

对于《通知》中所提到的允许将专项债作为资本金的重大项目以外的项目,专项债和PPP之间有广泛的合作空间。专项债和PPP完全可以做到优势互补,将专项债的融资成本优势与PPP的治理优势和建设运营效率优势有机结合起来,能够取得更好的政策效果。


风蓝声音:《通知》提出了“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”。确实解决了PPP项目的落地问题,在实操过程中为许多PPP项目提供了便利的条件,虽然风险随之增加,但只要我们加强管理和监督,规范各项流程,我想风险还是在可控范围之内,下一步,我们将进一步探索专项债与PPP的融合,使PPP更加健康规范发展。